Juli-Stellenbericht: Einstellungstempo in den USA verlangsamt sich, bleibt aber solide

Sep 01, 2023

Der Arbeitsmarkt schwächte sich im Juli ab, was auf eine Abkühlung der Wirtschaft zurückzuführen war. Aber die Löhne stiegen etwas stärker als erwartet und steigen im Zuge der Inflationsbekämpfung schneller, als es den politischen Entscheidungsträgern lieb ist.

Monatlicher Jobwechsel

+500.000

+187.000

Jobs im Juli

+400.000

+300.000

+200.000

+100.000

Juli

'22

Okt.

Jan.

'23

April

Juli

+500.000 Arbeitsplätze

+187.000

Jobs im Juli

+400.000

+300.000

+200.000

+100.000

22. Juli

Okt.

23. Januar

April

Juli

Hinweis: Die Daten sind saisonbereinigt.

Quelle: Bureau of Labor Statistics

Von Karl Russell

Lydia DePillis

Die US-Wirtschaft verzeichnete im Juli weiterhin ein kräftiges Beschäftigungswachstum, zeigte jedoch deutliche Anzeichen einer Abkühlung im Zuge des Kampfes der Federal Reserve um die Eindämmung der Inflation.

Amerikanische Arbeitgeber haben im vergangenen Monat 187.000 Arbeitsplätze geschaffen, wie das Arbeitsministerium am Freitag berichtete, eine Zahl, die den Zustrom an Menschen, die auf den Arbeitsmarkt strömen, übersteigt. Die Arbeitslosenquote sank wieder auf 3,5 Prozent und näherte sich damit einem Rekordtief.

Der Bericht zeigt, dass die meisten Menschen, die arbeiten wollen, einen Job finden können, wodurch der Lohndruck weiter steigt. Aber wenn man den Juni-Anstieg revidiert, war es der zweite Monat in Folge mit Zuwächsen unter 200.000 – ein Wert, der seit Januar 2021 jeden Monat überschritten worden war.

Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Vergleich zum Vorjahr um 4,4 Prozent, etwas stärker als erwartet und immer noch schneller als von den geldpolitischen Entscheidungsträgern gewünscht.

„Wir nähern uns einem nachhaltigeren Tempo an“, sagte Lydia Boussour, leitende Ökonomin beim Beratungsunternehmen EY-Parthenon, und stellte fest, dass sich Löhne und Einstellungsraten nicht immer im Gleichschritt entwickeln. „Der Arbeitsmarkt gleicht sich neu aus, aber es ist ein schrittweiser Prozess, und das erklärt, warum wir immer noch eine gewisse Anspannung beobachten.“

Die Beschäftigungszuwächse in den Bereichen haben sich im vergangenen Jahr deutlich verringert, von fast allen Sektoren bis hin zum überwiegenden Teil im Gesundheitswesen, wo 63.000 neue Arbeitsplätze geschaffen wurden. Die Freizeit- und Gastgewerbebranche, die sich gerade aus ihrem Loch aus der Pandemie-Ära befreit, verlangsamte sich auf 17.000 zusätzliche Arbeitsplätze.

Die meisten anderen Branchen blieben unverändert bis negativ. Das verarbeitende Gewerbe, das angesichts höherer Zinssätze und einer Verlangsamung des Güterverbrauchs ins Wanken geraten ist, befindet sich seit Jahresbeginn im Wesentlichen auf Niveau. Das gilt auch für Transport und Lagerung.

Doch da die Zahl der Entlassungen nach wie vor gering ist und die Zahl der insgesamt geleisteten Arbeitsstunden leicht sinkt, scheint es, dass die Unternehmensführer es vermeiden, die Lohn- und Gehaltsabrechnungen drastisch zu kürzen, selbst wenn sich das Geschäft abschwächt. Die größte Kategorie, in der Arbeitsplätze abgebaut wurden, waren Zeitarbeitsdienste, deren Zahl Anfang 2022 stark angestiegen war; Arbeitgeber kürzen in der Regel ihre Zeitarbeitskräfte, wenn sich ihr Personalbedarf stabilisiert.

„Für diejenigen, die immer noch glauben, dass es eine Schwachstelle geben könnte, wird es beherrschbar sein“, sagte Dana Peterson, Chefökonomin beim Conference Board. „Es wird kurz sein, es wird oberflächlich sein, also werden sie nicht viele Arbeitskräfte entlassen.“

Das Wirtschaftswachstum blieb insgesamt kräftig, und es ist deutlicher geworden, dass die Aussicht auf eine völlige Rezession in weiter Ferne liegt, wenn nicht sogar völlig ausgeschlossen ist.

Bisher schien jedes Anzeichen von Schwäche ein Gegengewicht zu finden. Steigende Zinssätze haben die Tech-Branche deprimiert, aber entlassene Arbeitnehmer fanden schnell Arbeit in anderen Sektoren. Der Wohnungsbau verlangsamte sich dann ebenso wie die Hausverkäufe, obwohl es Anzeichen für eine neue Dynamik gibt. Die Unternehmensinvestitionen sind zurückgegangen, da die Kreditaufnahme teurer geworden ist, aber die Konsumausgaben haben zugenommen – auch wenn ein Großteil davon für Kreditkarten ausgegeben wird.

Kermit Baker, Chefökonom des American Institute of Architects, sagt, dass der Abrechnungsindex der Gruppe, der neue Verträge für Designfirmen misst, seit fast einem Jahr schwankt, er aber davon ausgeht, dass das Schlimmste überstanden ist.

„Ich vermute, wenn wir in einem Jahr auf diese Zeit zurückblicken, werden wir sagen, dass es sich um eine Reihe von fortlaufenden Rezessionen handelte“, sagte Dr. Baker. „Es wird Teile des Landes geben, die sagen: ‚Das war eine ziemlich schwierige Zeit.‘ Es wird andere Teile geben, die sagen: „Rezession?“ Welche Rezession?‘“

Insgesamt hat die Beschäftigung nicht nur ihr Niveau von 2019 übertroffen, sondern sich sogar der Entwicklung angenähert, die sie ohne das Eingreifen der Pandemie hätte erreichen können. Dazu trägt die Arbeitskraft bei, die allen Prognosen über einen dauerhaften Rückgang zuwiderlief. Ein größerer Anteil der Frauen in ihren besten Erwerbsjahren ist erwerbstätig als vor der Pandemie, und ein erneuter Zustrom von Einwanderern hat einige der akutesten Engpässe gemildert.

Der Arbeitskonflikt drohte diesen Sommer die Beschäftigungslage zu trüben. Der Streik von 160.000 Mitgliedern der Hollywood-Schauspielergewerkschaft begann im Juli nicht früh genug, um sich auf die Umfrage des Bureau of Labor Statistics auszuwirken. Da streikende Arbeitnehmer jedoch nicht als beschäftigt gezählt werden, könnte der Streit die Beschäftigungsdaten künftig belasten.

Es bestehen weitere Risiken, darunter die Wiederaufnahme der Studienkreditzahlungen für Dutzende Millionen Kreditnehmer im September, der Schuldenüberhang aus immer noch leerstehenden kommerziellen Bürogebäuden und die zunehmende Zahl von Ausfällen bei riskanten Krediten. Aus diesem Grund rechnen die meisten Prognostiker immer noch mit einem sehr geringen bis negativen Beschäftigungswachstum gegen Ende 2023, was die Inflation endlich wieder auf die von der Federal Reserve angestrebte 2-Prozent-Rate bringen könnte.

Lydia DePillis

Die Erwerbsbeteiligung blieb insgesamt stabil, doch dies verdeckt Veränderungen in der kritischen Kategorie der Menschen im Alter zwischen 25 und 54 Jahren. Unter diesen sind 89,4 Prozent der Männer jetzt erwerbstätig oder suchen Arbeit und übertreffen damit leicht ihren Wert vor der Pandemie. Von den Frauen im besten Alter sind 77,5 Prozent berufstätig oder auf Arbeitssuche.

Anteil der Erwerbstätigen im Alter von 24 bis 54 Jahren

83,4 %

83 %

82

81

80

2019

2020

2021

2022

2023

83,4 %

83 %

82

81

80

2019

2020

2021

2022

2023

Hinweis: Die Daten sind saisonbereinigt.

Quelle: Bureau of Labor Statistics

Von Karl Russell

Joe Rennison

Mit fortschreitendem Handel schienen die Anleger die gemischten Daten als Einschränkung der Notwendigkeit einer erneuten Zinserhöhung der Fed bei der Zentralbanksitzung im September zu betrachten. Die Rendite zweijähriger Staatsanleihen, die empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, sank um etwa 0,1 Prozentpunkte auf 4,82 Prozent.

Joe Rennison

Auch der Rückgang der Treasury-Renditen kam dem Aktienmarkt zugute, so stieg der S&P 500 im Morgenhandel um 0,3 Prozent.

4. August

4.480

4.490

4.500

4.510

4.520

4.530

4.540

Die Daten sind um mindestens 15 Minuten verzögert

Quelle: FactSet

Von: Ella Koeze

J. Edward Moreno

Einige Anleger befürchten jedoch immer noch, dass ein starkes Lohnwachstum die Fed dazu veranlassen wird, die Zinssätze zu erhöhen. Quincy Krosby, globaler Chefstratege bei LPL Financial, sagte, dass „höher als gewünschte Stundenlöhne weiterhin Anlass zur Sorge geben werden, da sie eine Hauptursache für die ‚hartnäckige‘ Inflation sind, auf die sich die Fed konzentriert.“

Lydia DePillis

Ich frage mich, ob insbesondere die extreme Hitze im Südwesten das Beschäftigungswachstum gedämpft hat. Es wird ein paar Wochen dauern, bis wir bundesstaatliche und lokale Zahlen haben, aber Jim Rounds, ein in Arizona ansässiger Wirtschaftsberater, sagte, es sei durchaus möglich, dass zumindest einige Aktivitäten verdrängt wurden.

Lydia DePillis

„Wenn die Dinge etwas zu extrem sind – sagen wir, die Bauarbeiten werden etwas stärker gekürzt, als es sonst der Fall wäre, vielleicht arbeiten die Leute weniger Stunden –, führt das dazu, dass diese Aktivität zurückgeht“, sagte er.

Katie Rogers

Präsident Biden pries den neuen Stellenbericht als Bestätigung seiner Wirtschaftsagenda. „Arbeitslosigkeit nahe einem Rekordtief und der Anteil der Amerikaner im erwerbsfähigen Alter, die einen Job haben, ist so hoch wie seit 20 Jahren nicht mehr: Das ist Bidenomics“, sagte er in einer Erklärung. „Dies folgt den jüngsten Nachrichten, dass unsere Wirtschaft weiter wächst, während die Inflation um fast zwei Drittel gesunken ist und auf dem niedrigsten Stand seit mehr als zwei Jahren liegt.“

Heiliger Nerkar

Während die Gesamtarbeitslosenquote auf 3,5 Prozent sank, variierte sie je nach Bevölkerungsgruppe. Die Arbeitslosenquote für weiße Arbeitnehmer blieb stabil bei 3,1 Prozent, während sie bei schwarzen Arbeitnehmern leicht sank (5,8 Prozent, gegenüber 6 Prozent) und bei hispanischen Arbeitnehmern stieg (4,4 Prozent, gegenüber 4,3 Prozent).

Heiliger Nerkar

Trotz des Rückgangs im Juli bleibt die Arbeitslosigkeit unter Schwarzen höher als im April, als sie mit 4,7 Prozent einen historischen Tiefstand erreichte. Obwohl die Veränderungen der Arbeitslosigkeit nach Bevölkerungsgruppen verrauscht sein können, ist der Unterschied von 1,1 Prozentpunkten in den letzten drei Monaten laut dem Bureau of Labor Statistics eine statistisch signifikante Veränderung.

Ben Casselman

Eine der größten Überraschungen auf dem Arbeitsmarkt in den letzten Monaten war die Widerstandsfähigkeit der Beschäftigung in der Baubranche trotz des starken Anstiegs der Hypothekenzinsen und der daraus resultierenden Verlangsamung des Wohnungsbaus. Im Juli setzte sich dieser Trend fort: Bauunternehmen schufen 19.000 Arbeitsplätze.

Ben Casselman

Wenn man jedoch etwas tiefer eintaucht, wird klarer, was vor sich geht. Wohnungsbauunternehmen haben im Juli 5.500 Stellen abgebaut. Diese Rückgänge wurden jedoch durch das Wachstum im Nichtwohnbau mehr als ausgeglichen. Dies könnte zum Teil auf das jüngste Wachstum im Fabrikbau zurückzuführen sein, das mit ziemlicher Sicherheit mit staatlichen Investitionen in das verarbeitende Gewerbe zusammenhängt.

J. Edward Moreno

Der Dollar scheint am stärksten auf die Arbeitsmarktzahlen zu reagieren und gab im Tagesverlauf um 0,3 Prozent nach, da die Aktien-Futures weiterhin gedämpft blieben.

Jeanna Smialek

Prozentuale Veränderung der Gewinne gegenüber dem Vorjahr gegenüber der Inflation

+8 %

+6

Durchschnittlich. STÜNDLICH

VERDIENSTE

+4,4 %

im Juli

+4

VERBRAUCHER

PREISINDEX

+2

+3,0 %

im Juni

2019

2020

2021

2022

2023

+8 %

+6

Durchschnittlich. STÜNDLICH

VERDIENSTE

+4,4 %

im Juli

+4

VERBRAUCHER

PREISINDEX

+2

+3,0 %

im Juni

2019

2020

2021

2022

2023

Hinweis: Die Verdienstdaten sind saisonbereinigt.

Quelle: Bureau of Labor Statistics

Beamte der Federal Reserve haben auf eine Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt geachtet und hoffen, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften und das Arbeitskräfteangebot wieder ins Gleichgewicht kommen. Der Beschäftigungsbericht vom Freitag lieferte einige Hinweise darauf, dass die Abschwächung im Gange ist – wenn auch nur sehr langsam.

Die Arbeitgeber schaffen weniger Arbeitsplätze, aber das Einstellungstempo bleibt gut. Die Arbeitslosigkeit bewegt sich weiterhin auf einem historisch niedrigen Niveau, erreicht aber keine neuen Tiefststände. Die Lohnzuwächse bleiben robust: Der durchschnittliche Stundenlohn stieg im Jahresverlauf bis Juli um 4,4 Prozent, unverändert gegenüber Juni.

Alle Anzeichen einer Stärke gehen mit einigen Anzeichen einer allmählichen Abkühlung der Arbeitsnachfrage einher. Die geleisteten Arbeitsstunden gehen zurück, was ein Zeichen dafür ist, dass Arbeitgeber nicht versuchen, so viel aus ihren Mitarbeitern herauszuholen. Und die Zahl der unbesetzten Stellen nimmt weiter ab.

Insgesamt dürften die Daten den Fed-Vertretern ein wenig Trost spenden, dass ihre Bemühungen, das Wachstum durch Zinserhöhungen zu bremsen, langsam greifen, und gleichzeitig Beweise dafür liefern, dass die Wirtschaft nicht in eine Rezession stürzt.

Obwohl diese Kombination eine gute Nachricht ist, müssen die Beamten eingehende Daten im Auge behalten – einschließlich des Stellenberichts für August und der Inflationszahlen für zwei Monate –, während sie versuchen herauszufinden, ob sie bei ihrer nächsten Sitzung im September die Zinsen erhöhen müssen. Die politischen Entscheidungsträger haben die Kreditkosten bereits auf eine Spanne von 5,25 bis 5,5 Prozent angehoben und prognostiziert, dass sie vor Ende 2023 noch eine weitere Zinserhöhung vornehmen werden. Sie haben jedoch erklärt, dass die Frage, ob und wann sie eine solche Maßnahme ergreifen, von der Konjunkturentwicklung abhängen wird Information.

Die Beamten zögerten, klar zu definieren, was sie davon überzeugen würde, weitere Zinserhöhungen auszusetzen. Aber sie haben den jüngsten Rückgang bei der Einstellung angenommen.

„Was wir suchen, ist eine umfassende Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen, und genau das sehen wir“, sagte Jerome H. Powell, der Vorsitzende der Fed, letzte Woche während einer Pressekonferenz. „Anhand so vieler Indikatoren“, fügte er hinzu, „kühlt die Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt ab.“

Auch wenn die Lohnzuwächse nach wie vor ungewöhnlich schnell sind, erweisen sie sich für die Fed möglicherweise nicht als Alles-und-Alles-Indikator.

Herr Powell wies letzte Woche darauf hin, dass die Fed-Beamten nicht speziell auf Lohnwachstum abzielen, und einige Fed-Beamte argumentierten, dass starke Lohnsteigerungen ein Zeichen dafür sein könnten, dass die Arbeiter versucht haben, mit der höheren Inflation Schritt zu halten, indem sie über höhere Löhne verhandelten. Daher könnte die Lohninflation sinken, wenn die Preissteigerungen nachlassen.

Dennoch werden die Beamten die Entwicklung der Gehaltssteigerungen in den kommenden Monaten im Auge behalten. Einige Ökonomen befürchten, dass es schwierig sein könnte, die Inflation vollständig einzudämmen, wenn die Löhne schnell steigen und die Wirtschaft zu stark an Dynamik gewinnt. In einem solchen Szenario würden die Unternehmen wahrscheinlich versuchen, mehr zu verlangen, um ihre steigenden Arbeitskosten zu decken, und die Verbraucher könnten sich dank ihres verbesserten Einkommens möglicherweise höhere Preise leisten.

Der neue Beschäftigungsbericht „wird lediglich die bestehenden Ansichten verstärken“, sagte Ian Shepherdson, Chefökonom bei Pantheon Macroeconomics, und erklärte, dass Beamte, die höhere Zinssätze befürworten, und diejenigen, die es befürworten, die Zinssätze auf Eis zu lassen, wahrscheinlich beide Beweise finden könnten, die ihre Haltung untermauern.

„Ich betrachte es hier nicht als einen Knockout für beide Seiten“, sagte er. „Ich sehe es nicht einmal als großen Schlag.“

Lydia DePillis

In den großen Sektoren gab es keine großen Warnsignale, aber bestimmte Branchen stagnieren. Im Freizeit- und Gastgewerbe, das weiterhin deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie liegt, kamen nur 17.000 neue Arbeitsplätze hinzu, nach durchschnittlich 67.000 im ersten Quartal des Jahres.

Veränderung der Arbeitsplätze im Juli 2023 nach Branchen

Ausbildung

und Gesundheit

+100.000

Arbeitsplätze

+19.000

Konstruktion

Freizeit und

Gastfreundschaft

+17.000

Regierung

+15.000

+8.500

Einzelhandel

–2.000

Herstellung

Geschäft

Dienstleistungen

–8.000

+100.000 Arbeitsplätze

Bildung und Gesundheit

+19.000

Konstruktion

+17.000

Freizeit und Gastfreundschaft

+15.000

Regierung

+8.500

Einzelhandel

–2.000

Herstellung

–8.000

Geschäftsdienstleistungen

Hinweis: Die Daten sind saisonbereinigt.

Quelle: Bureau of Labor Statistics

Von Karl Russell

Lydia DePillis

Der große Verlierer waren wiederum temporäre Hilfsdienste – eine Kategorie, die tendenziell schnell abnimmt, wenn sich der Personalbedarf der Unternehmen stabilisiert. Diese Branche hat seit ihrem Höhepunkt im März 2022 205.000 Arbeitsplätze verloren.

Jeanna Smialek

Dies ist ein Punkt, den Nick Bunker von Indeed anführt: „Ein Grund zur Sorge in dem Bericht ist, dass Zeitarbeitsdienste ein traditioneller Indikator für den Einstellungshunger sind.“ Die Logik hier ist, dass Sie, wenn Sie als Unternehmen eine Krise verspüren, wahrscheinlich zuerst bei Auftragnehmern und anderen Zeitarbeitern Kürzungen vornehmen werden.

Joe Rennison

Die Finanzmärkte blieben angesichts der neuen Arbeitsmarktzahlen weitgehend unbeeindruckt. Die Daten zeigten, dass sich der Arbeitsmarkt schneller als erwartet abkühlte, aber dennoch widerstandsfähig gegenüber höheren Zinssätzen blieb.

Joe Rennison

Die Futures auf den S&P 500, mit denen Anleger bereits vor dem offiziellen Handelsstart auf den Markt wetten können, stiegen zunächst leicht auf ein Plus von 0,3 Prozent, sackten dann aber schnell in einen kleinen Tagesverlust ab.

Heiliger Nerkar

Den am Donnerstag veröffentlichten Daten zufolge verbesserte sich die Arbeitsproduktivität im zweiten Quartal um 3,7 Prozent, besser als von Ökonomen erwartet. Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für diese Woche sind mit 227.000 um 6.000 gegenüber der Vorwoche gestiegen, liegen jedoch unter dem gleitenden Vierwochendurchschnitt von 228.250.

Heiliger Nerkar

Allerdings bleibt die Arbeitsproduktivität im historischen Vergleich niedrig. Das könnte daran liegen, dass Arbeitgeber Arbeitskräfte horten, um die während der Pandemie verlorenen Mitarbeiterzahlen wieder aufzufüllen. Die Entlassungen im Juli waren die niedrigsten seit Dezember 2022.

Jeanna Smialek und Ben Casselman

Gute Nachrichten sind schlechte Nachrichten: Das war das Mantra in Wirtschaftskreisen, seit die Inflation Anfang 2021 einsetzte. Ein starker Arbeitsmarkt und schnelle Verbraucherausgaben bergen das Risiko, weitere Preissteigerungen anzuheizen und eine aggressivere Reaktion der Federal Reserve hervorzurufen. Daher wurde jeder positive Bericht weithin als negative Entwicklung interpretiert.

Aber plötzlich fühlen sich gute Nachrichten wieder gut an.

Die Inflation hat endlich begonnen, sich ernsthaft abzuschwächen, auch wenn das Wirtschaftswachstum weiterhin positiv ist und der Arbeitsmarkt weiterhin gut läuft. Aber anstatt diese solide Dynamik als Zeichen dafür zu interpretieren, dass die Bedingungen zu heiß sind, betrachten Spitzenökonomen sie zunehmend als Beweis dafür, dass die amerikanische Wirtschaft widerstandsfähig ist. Sie ist in der Lage, sich schnell ändernde Bedingungen und höhere Zinssätze der Fed zu überstehen und eine allmähliche Abkühlung der Inflation zu ermöglichen, ohne dass es zu weitreichenden Arbeitsplatzverlusten kommt.

Jeanna Smialek

Beamte der Federal Reserve werden vier wichtige Wirtschaftsberichte erhalten, bevor sie ihre nächste Zinsentscheidung treffen, und am Freitag wird es den ersten davon geben: die Arbeitsmarktzahlen für Juli.

Die Zentralbanker beobachten den Arbeitsmarkt seit fast anderthalb Jahren aufmerksam, um die Inflation wieder unter Kontrolle zu bringen, indem sie die Wirtschaft durch eine Reihe von Zinserhöhungen bremsen. Die Beschäftigungszahlen für Juli und August sowie die beiden bevorstehenden Inflationsberichte, die dieselben Monate abdecken, dürften sie belasten, wenn sie darüber nachdenken, ob sie die Zinsen im September erneut anheben sollen – oder ob sie diesen Schritt verschieben oder sogar ganz aufgeben sollen.

Die Beamten zögerten, klar zu definieren, was sie in den Stellenberichten sehen müssten, um sie davon zu überzeugen, weitere Tariferhöhungen auszusetzen. Sie betrachten jedoch die jüngste Verlangsamung der Neueinstellungen und die beginnende Abkühlung des Lohnwachstums als Anzeichen dafür, dass die Nachfrage nach Arbeitskräften und das Arbeitskräfteangebot wieder ins Gleichgewicht kommen.

„Was wir suchen, ist eine umfassende Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen, und genau das sehen wir“, sagte Jerome H. Powell, der Vorsitzende der Fed, letzte Woche während einer Pressekonferenz. „Anhand so vieler Indikatoren“, fügte er hinzu, „kühlt die Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt ab.“

Herr Powell wies darauf hin, dass die Fed-Beamten kein spezifisches Lohnwachstum anstreben, und einige Fed-Beamte argumentierten, dass starke Lohnsteigerungen ein Zeichen dafür sein könnten, dass die Arbeitnehmer versucht hätten, mit der höheren Inflation Schritt zu halten, indem sie über höhere Löhne – also Löhne – verhandelten Die Inflation könnte sinken, wenn die Preissteigerungen nachlassen.

Aber die politischen Entscheidungsträger wären wahrscheinlich vorsichtig, wenn der Arbeitsmarkt Anzeichen einer Erholung zeigen würde. Einige befürchten, dass es schwierig sein könnte, die Inflation vollständig einzudämmen, wenn die Löhne schnell steigen und die Wirtschaft zu stark an Dynamik gewinnt: In einem solchen Szenario würden Unternehmen versuchen, mehr zu verlangen, um ihre steigenden Arbeitskosten zu decken, und die Verbraucher könnten es sich leisten höhere Preise aufgrund ihrer verbesserten Einkommen.

Aus diesem Grund werden Investoren und Ökonomen die Lohnzahlen vom Freitag genau unter die Lupe nehmen. Sie werden voraussichtlich zeigen, dass sich das durchschnittliche Wachstum der Stundenlöhne in den letzten zwölf Monaten leicht von 4,4 Prozent im Jahr bis Juni auf 4,2 Prozent abgekühlt hat.

Eine separate Lohnmessgröße, die die Fed letzte Woche genau beobachtet, zeigte, dass sich die Lohnzuwächse in den letzten Monaten allmählich abgekühlt haben. Die Juli-Zahlen im Bericht vom Freitag könnten diesem Trend einen weiteren Datenpunkt hinzufügen.

J. Edward Moreno

Als Unternehmen in den letzten Wochen ihre neuesten Quartalsergebnisse meldeten, waren Einstellungen, Löhne und Mitarbeiterzahlen beliebte Themen, da Analysten Führungskräfte zu ihren Plänen befragten.

Einige sagten, sie würden es vermeiden, ihre Lohn- und Gehaltsabrechnungen so schnell auszuweiten wie in der Vergangenheit. Andere sagten, steigende Löhne seien weiterhin ein Grund zur Sorge für ihre Gewinne. Und viele, die immer noch auf der Suche nach neuen Mitarbeitern sind, sagten, dass es schwierig sei, Arbeitskräfte zu gewinnen und zu halten, da der Arbeitsmarkt weiterhin robust sei.

„Man muss mehr arbeiten, um Leute einzustellen und zu halten“, sagte Andrew Watterson, der Chief Operating Officer von Southwest Airlines, in einem Telefonat mit Analysten. „Unsere Kunden haben immer noch mit Arbeitskräftemangel zu kämpfen“, sagte Martine Ferland, Leiterin des Beratungsunternehmens Mercer.

Dennoch ist die Quote der Arbeitnehmer, die ihren Arbeitsplatz kündigen, ein Maß für das Vertrauen der Arbeitnehmer in ihre Zukunftsaussichten und ihre Verhandlungsmacht, im Juni weiter gesunken, wie aus am Dienstag veröffentlichten Daten hervorgeht. „Wenn man bedenkt, dass unser Umsatz sinkt, bedeutet das, dass wir nicht mehr so ​​viele Leute einstellen wie zuvor“, sagte Rick Cardenas, Geschäftsführer von Darden Restaurants, Eigentümer der Olive Garden-Kette.

Auch das Lohnwachstum hat sich in den letzten Monaten abgeschwächt, blieb aber letzten Monat robust und stieg im Vergleich zum Vorjahr um 4,4 Prozent. „Wir sind in unserer Kostenstruktur immer noch mit einer über dem Normalniveau liegenden Lohn- und Sozialkosteninflation konfrontiert“, sagte Andre Schulten, Finanzchef des Konsumgüterkonzerns Procter & Gamble, in einem Telefonat mit Analysten.

Kathryn A. Mikells, Finanzchefin von Exxon Mobil, sagte, dass der Ölgigant für einige seiner Materialien wie Chemikalien und Sand niedrigere Preise verzeichnet habe, aber „da es sich um Dinge handelt, bei denen der Arbeitsaufwand einen hohen Kostenfaktor ausmacht, ich.“ Ich würde sagen, dass wir diesen deflationären Druck noch nicht unbedingt spüren.“

Anthony Wood, der Vorstandsvorsitzende von Roku, dem Hersteller von Streaming-Geräten, sagte Analysten, dass das Unternehmen weiterhin Mitarbeiter einstellen werde, dies jedoch außerhalb der USA tun werde, an Orten, an denen Arbeitskräfte „einfach günstiger sind als Ingenieure im Silicon Valley“.

Andere Unternehmen, insbesondere in der Technologiebranche, gaben an, dass sie bei der Einstellung von Mitarbeitern umsichtiger geworden seien und einige ihre Gehälter eingefroren oder sogar Stellen abgebaut hätten.

Mark Zuckerberg von Meta, das seit Ende letzten Jahres in mehreren Entlassungsrunden Zehntausende Arbeitsplätze abgebaut hat, sagte letzte Woche, dass „das neu geplante Personalwachstum bei dem Unternehmen, dem Facebook, Instagram und WhatsApp gehören, relativ gering ausfallen wird“. . Sundar Pichai von Alphabet sagte, der Technologieriese werde „unser Ausgabenwachstum und das Tempo bei der Einstellung von Mitarbeitern weiter verlangsamen“.